年关将至，A股市场以冠绝全球主要股市的涨幅吸引了海内外投资者的目光；随着股市开始走牛，越来越多的投资者开始涌入市场，而那些之前已经对此有所“预见”的投资者则坐等水涨船高。而在年底，有很多券商发布的“年投资策略”对此已经有所预见。
本报告旨在通过对券商发布的年度投资策略报告进行统计梳理，从中获取券商的一致性预期；并对年A股市场行业和概念主题进行总结性回顾，为投资者在年股市的投资策略提供参考。
我们统计了26家券商发布的年投资策略，共有20家券商看多年走势，看平券商数量为5家（其实也只是略微谨慎或认为存在结构性不均行情），看空家（国海证券）。显示券商整体对年走势持乐观态度。
综合26家券商年度策略报告进行统计分析，其中，国企改革和券商最被看好，推荐的券商多达8家；保险和高铁以被6家券商推荐位列第二梯队；另外，像核能核电、环保、迪士尼、建筑与工程等板块也被多家券商看好。
一千个观众就有一千个哈姆雷特，但也有26家券商“英雄所见略同”的金股！个股方面，国投电力以被6家券商推荐而位列第一名，其次是用友软件，汉威电子、中材国际、中工国际、中国北车、中国卫星等也被多家券商推荐。
一、多空看台我们统计了26家券商发布的年投资策略，共有20家券商看多年走势（以国泰君安、海通证券、中金公司、华泰证券、光大证券为代表，多家看涨沪市指数可望超过点），看平券商数量为5家（其实也只是略微谨慎或认为存在结构性不均行情，以银河证券、中信建投为代表），看空家（国海证券）。显示券商整体对年走势持乐观态度。
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二、宏观视点我们选取发布了年投资策略的3家主要券商，对其观点梳理如下。其中前2家都是偏看多或略微看平的观点，但难得的是国海证券发布报告偏看空：
国泰君安：“新繁荣”启动
年起A股及整个资本市场将迎来三到五年长周期的大发展，由资本市场发展而带动的转型与增长是“新繁荣”的典型特点。我们认为“新繁荣”的特点将体现在股票定价（特别是市值）与企业行为、监管变革的互动上。股票估值正在成为企业转型、兼并收购的风向标。股票估值变化也在推动包括证券法等系列监管变革，以及政府和社会对于新兴产业的认可和政策扶持。这种互动力量将推动年为起点的三到五年企业转型和中国优势产业的重新塑造和形成。中国经济的真正转型已经在微观层面上开始，未来三年A股市场的大范围、长周期的扩张使转型从企业层面（微观）向国家层面（宏观）升华成为可能。“新繁荣”就是摆脱投资单一驱动的多元增长和转型繁荣。
海通证券：旭日东升
20年来全球各类市场分化，权益资产优于大宗商品，美股优于欧洲、新兴股市。同时，技术创新发力，科技牛市在全球蔓延，A股创业板结构牛正受此映射。进入年，改革之轮启动，A股增量资金入场，指数脱贫的同时，内部结构开始走向均衡。本轮行情的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进，大类资产配臵转向股市的趋势已形成，5年市场向上趋势不变，所谓“旭日东升”。年开始从实物资产转向固收类金融资产，4年中开始资金流入股市，相比47万亿的储蓄、25万亿的理财和信托，A股2.3万亿自由流通市值成长空间大。伴随增量资金入场，交易活跃度提升助推行情从小盘向中盘扩散。
申银万国：英雄时代
年高层通过新股发行改革，鼓励融资和宽容跨界成长开启了股票市场的正循环。无风险利率下行，系统性风险溢价下降的逻辑将会进一步强化，大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动。年的增量资金是保险的配置资金和外资，是真正意义的投资“正规军”，更加脚踏实地，注重价值分析。如果把中国经济体视为一只股票，这只股票正在由成长股向价值股转变。高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。
兴业证券：大决战
年将继续平稳降速，这是“新常态”而非“黑天鹅”。首先，降速转型，就业平稳。对于GDP累计同比的贡献率，如今，第三产业已经超过第二产业，容纳了更多的劳动力，转型对冲了降速对就业的影响。其次，年“三驾马车”的增速“降中趋稳”，通胀压力小。其中，消费保持平稳；投资增速将继续下降，房地产投资和地方基建增速下行压力大，但是，基于中央对冲，不会出现“硬着陆”；净出口增速继续保持低位。预计至少在年，央行货币政策操作仍然将维持宽货币的基调，从而给股市提供了宽松的流动性环境。以未来-2年的维度来看，新一轮牛市的核心逻辑，并非经济的“新繁荣”，而是类似-年经济冷、改革热，在改革的旗帜下，社会财富如千军万马过独木桥一般冲向具有赚钱效应的A股市场。
招商证券：市场运行“新常态”，估值体系“国际化”
中国资本市场正在进入对内融合，对外开放的新阶段，其他市场的信息，逻辑和资金将对原来封闭的股票市场造成越来越大的影响。年投资者对于海外新增资金流入的预期将驱动A股市场的波动。需要重视这个预期的原因是：）从人民币国际化大战略来看，资本市场开放的确定性相当高；2）市场预期未来进入的配置资金推动估值体系接轨的逻辑非常明确，会使那些投资回报周期长，收益弹性低，涨得慢的公司再次受到
